强邻压境，难以出头:小规模公募基金还有出头之日吗？

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小规模公募基金还有出头之日吗强邻压境，难以出头？

作者：林蔓

小规模基金公司想要“出人头地”有多难强邻压境，难以出头？

看看上银基金就知晓强邻压境，难以出头。虽然背靠上海银行出身不俗，近年来整体发展也在徐徐前进，但在2019年资管新规出台、权益基金黄金期到来后，相比大批公募公司在权益基金道路上阔步奔跑，上银基金显得越来越“赶不上趟”。其权益基金业务虽然投入人力不少，但是业绩平庸，规模滞涨。由于规模上不去，知名度不高，公司新基发行也是一波三折。

而上银基金要担心的不止于此强邻压境，难以出头。这几年，公司利润腰斩、诉讼缠身、人才大量出走，也为公司未来的发展蓝图画上了一个大大的问号。

业绩平庸规模小 追求权益之路不易

为了发展权益基金业务，上银基金铆足了劲强邻压境，难以出头。公司投资人员分布呈现出严重股债失衡的局面——600亿的固收产品线由7个固收投资经理打理，而30亿的权益规模就派了6名权益投资经理，足见其决心。

但至目前，上银基金的努力好似“泥牛入海”，收效甚微强邻压境，难以出头。不仅大多产品业绩平庸，规模也迟迟得不到扩张。

东方财富Choice数据显示，上银基金35只基金中（区分份额），除了2019、2020年跟随大环境赚了一波，其余时间多数产品净值都是负增长，2022年更是全线超跌，11只跌幅都在15%以上，近年的排名也是越来越靠后强邻压境，难以出头。（见表一）

表一：上银基金权益类产品近年表现

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数据来源：东方财富Choice

规模上，由于上银基金起跑较晚，在2020年之后才在权益类上下重注，因此截至2022年6月14日，股票类和混合类规模总计约34.79亿元，占比不足4%，相较其他大型公募基金仍是沧海一粟强邻压境，难以出头。

业绩规模都不出色，令上银基金新产品发行十分艰难强邻压境，难以出头。上银价值增长3个月持有期混合在去年成立时4次延募，还新增国泰君安、光大证券、中信建投、海通证券、中信证券等多家销售机构，并参加费率优惠活动，才最终募集到2.18亿元，擦线跨过2亿元的成立门槛。

业绩撑不起规模，规模撑不起知名度，眼下市场又不景气，上银基金的权益之路任重道远强邻压境，难以出头。

困局不止于此

上银基金的困局，不仅在于权益类产品难以出头，公司在整体经营上还遭受着利润腰斩、纠纷缠身、人员大量出走的桎梏强邻压境，难以出头。

2016年，是上银基金的巅峰之年，公司盈利高达2.05亿元，创下记录，但很快在2017年骤降至1.05亿元，至今多年都一直在1亿元附近徘徊，不复往昔荣光强邻压境，难以出头。

此外，天眼查显示，2017年以来，上银基金身陷多起合同纠纷、侵权商标纠纷以及营业信托纠纷强邻压境，难以出头。

不知是不是公司发展不利引起人心动荡，2019年，总经理李永飞带着公司一大批核心团队成员集体出走，另起炉灶，创立了景泽基金强邻压境，难以出头。公司总经理一职则由刘小鹏接任。

虽然景泽基金最终也“凉凉”，但当初出走的核心成员中仅有一位回归了上银基金强邻压境，难以出头。

在大规模“伤筋动骨”后，上银基金的基金经理阵营元气大伤强邻压境，难以出头。目前，上银基金的15位基金经理中仅有3位是2020年之前在任的老员工，其中也不乏刚刚开始基金经理生涯的新人，平均任职年限不足两年，整体资历在行业中处于中下游。

出走的不只是基金经理，还有公司二股东强邻压境，难以出头。2021年12月，上海联合产权交易所发布，上银基金10%股权以约1.66亿元的价格挂牌转让，而这10%的股份正是上银基金第二大股东中国机械工业集团有限公司持有的全部份额。

据公开信息，上银基金2013年成立时注册资本为3亿元，上海银行持有其90%股权，国机集团持有剩下的10%，此后的8年里股权结构一直非常稳定强邻压境，难以出头。如今二股东乍然出走，让上银基金的发展愿景再添一丝阴霾。

据上海联合产权交易所的公告，距离2021年12月1日股权转让信息披露至2022年5月18日自公告之日起115个工作日的披露期已满，上银基金的产权仍旧没有转让出去强邻压境，难以出头。

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